Samenvatting

H.J. Brothers B.V. is in 2015 opgericht door de DGA’s van VWC Groep in Genemuiden/Kampen. VWC Groep houdt zich bezig met automatisering, kantoorvakhandel en kantoormeubilair, met als doelgroep het MKB, scholen en andere instellingen. VWC ziet een ontwikkeling van neergaand verbruik van traditionele kantoorartikelen en kantoormiddelen door een verdergaande digitalisering van administraties. Voor de achteruitgang van de omzet in die traditionele goederen heeft VWC nieuwe omzetdoelen gesteld en daarom de koers verlegd van een organisatie die alleen maar “dozen schuift” naar een organisatie die diensten levert. Hiervoor is een activiteit opgezet om copiers, multifunctionele printers en netwerkbeveiligingsoplossingen te verkopen middels een leaseconcept inclusief het bijbehorende onderhoud. 

H.J. Brothers B.V. is een investeringsmaatschappij die VWC Groep in staat stelt om de leasecontracten te kunnen afsluiten. H.J. Brothers is de eigenaar van de hardware. Zij investeert niet in netwerkkabels, uitsluitend in netwerkapparatuur als servers, storage area networks en andere kostbare apparatuur die doorgaans in de serverruimte geplaatst wordt van het bedrijf. H.J. Brothers doet alleen zaken met VWC. Dat betekent dat er bij H.J. Brothers een financieringsbehoefte ontstaat, waarvoor via Collin Crowdfund een bedrag van € 100.000,- wordt aangevraagd, af te lossen in 5 jaar. De ondernemers brengen zelf opnieuw een achtergesteld bedrag in.

Financieringsbehoefte
De gevraagde financiering via Collin Crowdfund bedraagt € 100.000,-. De looptijd is 60 maanden met een lineaire maandelijkse aflossing. De rente bedraagt 7% gedurende de gehele looptijd.

In 2015 en 2016 heeft het bedrijf haar financieringsbehoefte ingevuld via Collin Crowdfund met twee tranches van elk € 200.000,-. Voor VWC/H.J. Brothers een nieuwe manier om het bedrijf te financieren. Het feit dat de financiering openbaar is, was wel even wennen. Echter die publiciteit heeft zoveel teweeggebracht, dat er een “run” ontstond van klanten die gebruik wilden maken van de financieringsmogelijkheden. Hierop zijn zowel copiers als een aantal serverparken verkocht. Dat heeft geresulteerd in het feit dat er nu weer een nieuwe tranche uitgeschreven moet worden voor H.J. Brothers, omdat de vorige tranches volledig vastgelegd zijn in nieuwe contracten. De vraag vanuit de markt blijft en hiervoor willen ze nu uitbreiding van de financiering. Die uitbreiding is nu lager, omdat door de op gang gekomen cashflow de interne financieringscapaciteit sterk groeit. Op de vorige tranches is uiteraard al volgens schema afgelost.

Risico
Dun en Bradstreet noteert een Laag risico voor H.J. Brothers B.V. De Collin Credit Score is Voldoende. De door de DGA verstrekte leningen ter hoogte van € 134.000,- worden achtergesteld ten opzichte van de Collin investeerders. De lening wordt verstrekt aan H.J. Brothers B.V. en de broers Jan en Harm van Wendel geven een persoonlijke borgstelling af ter hoogte van € 100.000,- aanvullend op de lopende borgstellingen vanuit de vorige twee tranches. Tevens is er een niet-onttrekkingsverklaring overeengekomen op 30%. De contracten van VWC Kantoor en Automatisering B.V. worden verpand aan H.J. Brothers B.V.

Leendoel

Met de aanvullende financiering kan H.J. Brothers B.V. verder investeren in de benodigde hardware. Inmiddels zijn er over 2015 en 2016 al 389 (tot begin 2016 124) hardware producten door H.J. Brothers B.V. in de markt gezet, naast de reeds lopende contracten in VWC per 1 januari 2015.

Ondernemer

Jan van Wendel (52) is gehuwd en heeft vijf kinderen. Hij is zelfstandig ondernemer sinds 1989. Jan is commercieel en organisatorisch sterk en gedreven. Hij is zeer klantgericht en sterk in het bieden van oplossingen vooroplopend in de markt. 

Harm van Wendel (54) is gehuwd en heeft twee kinderen. Hij is een technische topper die doorgaat tot de voor de klant beste oplossing is gerealiseerd.

Onderneming

H.J. Brothers B.V. is per 1 januari 2015 opgericht en is een investeringsmaatschappij die VWC Group in staat stelt om leasecontracten af te kunnen sluiten. VWC Group is totaalleverancier en dienstverlener op het gebied van kantoorartikelen, meubilair, ICT-omgevingen, telecom, software en internetdiensten en bestaat sinds 1992. In 1992 zijn de broers klein begonnen. In 1994 namen zij een failliete kantoorvakhandel over en hebben hier het computerassortiment aan toegevoegd. Na één jaar hadden zij 15 man personeel. In 1997 zijn ze ook een softwarebedrijf begonnen en een filiaal in Kampen. Het softwarebedrijf werd in 2007 weer verkocht, maar in 2012 hebben de broers toch weer een softwareafdeling opgestart, omdat zij zich een beetje vleugellam voelden zonder programmeurs. Vanwege het neergaande verbruik van traditionele kantoorartikelen en kantoormiddelen hebben zij de koers verlegd van een organisatie die alleen maar “dozen schuift” naar een organisatie die ook diensten levert, waarvoor zij onder andere H.J. Brothers B.V. hebben opgericht.

Missie
In het tevreden stellen van klanten ligt de passie van de ondernemers. Dat wil zeggen dat ze niet per se de goedkoopste willen zijn, maar dat zij met de klant meedenken en een oplossing zoeken waardoor de klant verder kan. Verder moet er op financieel gebied door een goed rendement een solide bedrijf gebouwd worden.

Ontwikkelingen
De wereld van de kantoorvakhandel ontwikkelt zich razendsnel, waarbij de omzet in traditionele materialen zoals papier, nietapparaten, schrijfwaren etc. zeer snel afneemt. Automatiseringsoplossingen en andere verdienmodellen brengen juist nu veel kansen. De trend van bezit naar gebruik is hierin belangrijk. In samenwerking met Sharp speelt VWC kantoor en Automatisering B.V. hier op in door copiers in de markt te zetten. Ondanks dat de copiermarkt niet groeit, is er veel ruimte in de regio en bij bestaande relaties die nog voor deze oplossingen moeten kiezen.

De sterkten van de onderneming zijn een zeer goede regionale ligging en binding met de klanten. De ondernemers achter VWC Group zijn mensen die hetgeen dat ze beloven nakomen. Door ‘one stop shopping’ te verzorgen, onderstreept men het gemak voor de klanten. Men biedt een aanspreekpunt voor alle automatiseringsvraagstukken. Men blijft de concurrentie van enkele regionale en landelijke spelers voor, omdat men de klant zeer goed en vaak persoonlijk kent. Verder biedt men oplossingen en constructies die niet door de andere spelers geboden kunnen worden.

In de vorige aanvraag is al aangegeven dat de structuur binnen de groep gewijzigd zou worden door het toetreden van de zonen van Jan van Wendel. In de toekomst bestaat de mogelijkheid dat zoon Dennis van Wendel nog toetreedt. Met de wijziging van de structuur is ook de bepaling van de omzet voor H.J. Brothers B.V. gewijzigd. Oud: afschrijvingen + 10% boekwaarde activa + 10% opslag over het eigen vermogen plus vreemd vermogen. Nieuw: afschrijvingen + 10% boekwaarde activa + 10% opslag voor financieringskosten. Het rendement binnen H.J. Brothers B.V. daalt hiermee voor de toekomst weliswaar, maar zal altijd positief zijn.

Structuur

Financieringsbehoefte

Voor de voortdurend groeiende vraag naar leaseoplossingen voor hardware is een prognose opgesteld, die, op basis van de vraag uit de markt en de marktomvang in de nabije regio, uitgaat van een totaal aan investeringen van aanvullend € 100.000,- in het eerste kwartaal van 2017. Vervolgens wordt naar verwachting jaarlijks aanvullend € 50.000,- per jaar geïnvesteerd, die intern kunnen worden gefinancierd. De groei zal dan naar verwachting wat afvlakken. Daarnaast wordt jaarlijks minimaal vanaf 2017 resp. € 164.000,-, € 132.000,- en € 93.000,- op de nieuwe en lopende financieringen afgelost. Alleen wanneer de investeringen verder groeien wordt weer een beroep op externe financiering overwogen.
 
Investeringsoverzicht 

*Servers, storage area networks, copiers, etc.

Leenbedrag: € 100.000,-
Rente: 7%
Looptijd: 60 maanden, lineaire maandelijkse aflossing

Risico

Zekerheden en voorwaarden

• De debiteur is H.J. Brothers B.V.
• Verpanding van de bestaande en toekomstige leasecontracten van VWC Kantoor en Automatisering B.V. aan H.J. Brothers B.V. Het bewijs hiervan is in bezit van Collin Crowdfund, inclusief de benodigde registratie bij de belastingdienst.
• H. van Wendel en J. van Wendel geven een gezamenlijke persoonlijke borgstelling af voor € 100.000,-, aanvullend op de bestaande borgstellingen. Deze borgstelling heeft op dit moment materiële waarde, waarbij de bestaande borgstellingen ten behoeve van de vorige aanvragen zijn meegenomen in de waardebepaling.
• De lening van Jan van Wendel ter hoogte van € 54.000,- wordt achtergesteld ten behoeve van de investeerders van Collin Crowdfund. Dit betekent dat er geen aflossing plaatsvindt gedurende de looptijd van de lening via Collin. De rente wordt wel betaald.
• De lening van Harm van Wendel ter hoogte van € 80.000,- wordt achtergesteld ten behoeve van de investeerders van Collin Crowdfund. Dit betekent dat er geen aflossing plaatsvindt gedurende de looptijd van de lening via Collin. De rente wordt wel betaald.
• Ter handhaving van de solvabiliteit is een niet-onttrekkingsverklaring overeengekomen. Deze houdt in dat er geen onttrekkingen aan het vermogen van H.J. Brothers B.V. mogen plaatsvinden, zolang de solvabiliteit (werkelijk eigen vermogen ten opzichte van het balanstotaal conform berekening Collin Crowdfund) 30 % of lager is.

Dun en Bradstreet 
Dun en Bradstreet noteert een Laag risico voor H.J. Brothers B.V. 

Collin Credit Score
De Collin Credit Score is een gewogen score gebaseerd op een mix van rentabiliteit, solvabiliteit en liquiditeit. De Collin Credit Score gebaseerd op een combinatie van historische cijfers en de prognose is Voldoende.

In onderstaand overzicht is een samenvatting van de financials over een aantal jaren te lezen, waarbij de getallen x 1.000 gedaan moeten worden.

Rentabiliteit
In samenwerking met Sharp zijn enkele verkopers ingezet die inmiddels zeer succesvol opereren. Er zijn 150 contracten in de markt gezet met een looptijd van 5 en 6 jaar. Gemiddeld brengen deze € 187,- per maand op. De keerzijde van dit succes is de investeringsdruk en dus financieringsbehoefte die bij VWC ontstaat. De kosten zijn zeer gering, namelijk enige kantoorkosten, financieringskosten en afschrijvingen. Dat geeft de ruimte om uit de cashflow aanvullend te financieren. 

De jaarrekening 2015 en conceptcijfers 2016 geven een bescheiden positief resultaat. De omzet 2015 bedroeg € 93.000,- met een winst van € 5.000,-. Over 2016 is de omzet € 180.000,- met een verlies van € 2.000,-. Daarbij dient te worden bedacht dat de copiers en andere hardware aan VWC wordt verhuurd volgens het volgende model: afschrijvingen + 10% boekwaarde activa + 10% opslag voor financieringskosten. We wijzen u erop dat de berekeningsmethodiek gewijzigd is ten opzichte van de vorige aanvragen. Daar werd namelijk niet 10% over de financieringskosten, maar 10% over het eigen vermogen plus vreemd vermogen berekend. De belangrijkste winst uit de contracten valt in VWC, die tegelijk als huurder ook de debiteur is van H.J. Brothers B.V. en de leasecontracten aan H.J. Brothers B.V. heeft verpand. Over 2017 wordt een omzet van € 182.000,- begroot met een winst van € 7.000,-. De cashflow neemt toe van € 63.000,- in 2015 tot € 140.000,- in 2017. De score voor rentabiliteit komt hiermee op Voldoende.

Solvabiliteit
De activa bestaan uitsluitend uit de verleaste apparatuur, de vordering op VWC Kantoor- en Automatisering B.V., en de liquiditeiten. De informele solvabiliteit per 31 december 2016 laat zich als volgt berekenen: eigen vermogen € 3.000,- + achtergestelde leningen aandeelhouders € 134.000,- = € 137.000,- (26%) op een balanstotaal van € 528.000,-. Langlopende leningen aan kredietinstellingen betreffen 2 leningen via Collin Crowdfund. De overige langlopende schulden betreffen een lening van een bevriende relatie met een annuïtair aflosschema over 3 jaar. De score voor solvabiliteit is Ruim voldoende.

Liquiditeit
De snelle groei legde een beslag op de beschikbare middelen. Middels de beide leningen via Collin is de groei verder voortgezet. Vervolgens is in 2016 relatief veel verkocht i.p.v. geleased, waardoor de kredietbehoefte stabiliseerde. De laatste tijd is de vraag naar leasecopiers en overige apparatuur weer toegenomen, waarmee ook de kredietbehoefte uit hoofde van aanschaf van de apparatuur groeide. Overigens blijkt uit de prognoses dat met de investering en financiering van € 100.000,-, in de komende jaren voldoende interne financieringscapaciteit is om, naast de geprognotiseerde investeringen van € 100.000,-, in 2017 vervolgens jaarlijks € 50.000,- uit bestaande middelen verder uit te breiden. De current ratio bedraagt over 2015 0,8 en daalt naar 0,3 in 2017. De aandeelhouders hebben aangegeven dat ze zullen bijstorten mocht er een tekort ontstaan. Bij flinke groei van het aantal verleaste copiers zal er een volgende tranche volgen. De score voor liquiditeit is Matig.

Samenvattend
Rentabiliteit: Voldoende
Solvabiliteit: Ruim voldoende
Liquiditeit: Matig
Overall: Voldoende

Deel deze leningaanvraag!

Laatste investeringen