KHC
geïnvesteerd
inschrijftijd
Dun & Bradstreet
Credit Score
Samenvatting
KHC B.V. (Kluitmans Hydraulic Cranes) is in 2014 opgericht voor de ontwikkeling van een nieuwe ergonomische, milieuvriendelijke en verrijdbare autolaadkraan. Het bestaande bedrijf van ondernemer Frank Kluitmans bestaat al sinds 1986 en staat al jaren garant voor kwaliteit, goed advies en goede service in de transportwereld. Kluitmans is hét adres voor opleggers, kranen, kippers, containersystemen en diverse toebehoren. Inmiddels is de verrijdbare hydraulische autolaadkraan ontworpen en zijn de eerste exemplaren verkocht en afgeleverd en is de orderportefeuille goed gevuld. De kranen zijn er in verschillende formaten, zijn voorzien van Euro-5 motoren, kennen 360 graden draaicirkels en hebben een ergonomische bedieningsplaats. Met al deze punten onderscheiden de kranen zich van de bestaande producten in de markt. De marktintroductie middels beurzen, open dagen en recent ook een tv-item in het programma ’Doe maar duurzaam’ heeft reeds tot veel orders geleid. Om de orders te kunnen uitleveren is een financieringsbehoefte ontstaan voor de aanschaf van voorraad onderdelen en een deel werkkapitaal.
Financieringsbehoefte
KHC B.V. heeft een totale investeringsbehoefte van € 350.000,-, die volledig door de financiering via Collin Crowdfund wordt ingevuld. De looptijd is 48 maanden met een lineaire maandelijkse aflossing. De rente bedraagt 7,5% gedurende de gehele looptijd.
Risico
De Dun & Bradstreet score is Verhoogd risico. De overall Collin Credit Score komt uit op Voldoende. De heer F. Kluitmans geeft een persoonlijke borgstelling af van € 250.000,-. De debiteuren zijn KHC B.V., Grab & Lift B.V. en Cranes & Supplies Holding B.V. Er wordt een non-onttrekkingsverklaring op basis van 30% solvabiliteit afgegeven. De voorraden worden verpand aan de investeerders van Collin Crowdfund en Kluitmans Haaren B.V. geeft een terugkoopverklaring tegen boekwaarde voor deze voorraad af.
Video Pitch
Leendoel
De ontwikkelingsfase is afgerond en de productie en levering van de autolaadkranen is gestart. Voor de productie is voorraad onderdelen en halffabricaat nodig. Tot nu toe is dit voorgefinancierd door Kluitmans Haaren B.V., dit moet worden terugbetaald en daarnaast moet deze voorraad flink worden uitgebreid. Naast de voorraad heeft de onderneming behoefte aan werkkapitaal om de schommelingen in de liquiditeit op te vangen en te kunnen door ontwikkelen.
Ondernemer
Frank Kluitmans (43, single, geen kinderen) is een ondernemer in hart en nieren, iets wat hij van zijn vader heeft geërfd. Na zijn MTS-opleiding is hij gestart met werken in het bedrijf van zijn vader en hij heeft dit in 2004 overgenomen. Sinds die tijd heeft hij het bedrijf uitgebouwd tot wat het nu is. Frank is een no-nonsense ondernemer die van aanpakken houdt en goede relaties onderhoudt met zijn klanten. Hij heeft oog voor de markt waarin hij actief is en de ontwikkelingen die daar worden gevraagd.
Onderneming
FM Kluitmans Beheer B.V., Kluitmans Haaren B.V. en Kluitmans Budel B.V.
Het bedrijf (www.kluitmanshaaren.nl) bestaat sinds 1986 en de huidige ondernemer is de 2e generatie. Het bedrijf is oorspronkelijk afkomstig uit Haaren in Noord Brabant en heeft nu vestigingen in Budel en Berkel-Enschot. De vestiging in Berkel-Enschot is zeer ruim van opzet en pas een aantal jaren oud. Deze wordt gehuurd van de vader van de ondernemer. Kluitmans is gespecialiseerd in bouw gerelateerd transportmaterieel. Men is Pacton dealer voor de opleggers en Hyva dealer voor de autolaadkranen. Het rayon voor de dealerschappen is Zuid-Nederland. Kluitmans staat voor kwaliteit, kennis en goede service. In 2015 had het concern een omzet van € 6.600.000,- met een mooi positief resultaat. Dun & Bradstreet kwalificeert Kluitmans Haaren B.V. als Laag risico.
Zoals gezegd is het bedrijf reeds vele jaren Hyva dealer. Met de introductie van de eigen laadkraan kwam dit enigszins onder druk te staan. Uiteindelijk blijft Kluitmans, zoals het er nu naar uitziet, formele dealer en zal men op basis van de jarenlange kennis en ervaring ook het onderhoud en de reparatie van de kranen blijven doen.
KHC B.V.
KHC is opgericht in 2014 en staat juridisch los van Kluitmans. Dit is bij de start zo gedaan, zodat in stilte de nieuwe autolaadkraan ontwikkeld kon worden. KHC is gevestigd op het terrein in Berkel-Enschot en maakt gebruik van alle faciliteiten van het bedrijf. Aanleiding tot het ontwikkelen van de nieuwe autolaadkraan waren de ontwikkelingen bij de huidige leveranciers in de markt die een steeds verdere terugtrekkende beweging kenden uit de Nederlandsche markt en de beperkte innovatie die werd toegepast op de producten.
Producten
De door KHC ontwikkelde autolaadkraan heeft een aantal innovaties en verbeteringen ten opzichte van bestaande kranen:
- De kraan beschikt over een EURO-5 dieselmotor. De vrachtwagens moeten allemaal beschikken over dergelijke motoren, maar voor de laadkranen is nog niets wettelijk geregeld, waardoor in de bestaande kranen nog milieu-onvriendelijke motoren zitten;
- De kraan kan 360 graden draaien, waardoor de chauffeur zonder zelf moeilijke bewegingen te maken zeer nauwkeurig overal kan laden en lossen;
- De bedieningsplaats is zeer ergonomisch, waardoor het comfort voor de chauffeur veel hoger is en de werkomstandigheden veel beter;
- De kraan is veel lichter, waardoor er meer lading kan worden vervoerd;
- De kraan is in meerdere lengtes/capaciteiten te bestellen, waardoor er veel meer flexibiliteit is in het aanbod.
Naast de verrijdbare hydraulische kranen van KHC, zijn ook de eerder zelf door Kluitmans ontwikkelde hydraulische klemmen ondergebracht in Grab & Lift B.V.
Markt
De klanten van Kluitmans/KHC bestaan hoofdzakelijk uit bouw gerelateerde bedrijven. Daarbij kan onderscheid gemaakt worden in de volgende type klanten: wegenbouw; woningbouw, hout industrie (vervoer van bomen) en de glas industrie.
De initiële markt waar KHC de kranen zal verkopen is Nederland, Duitsland, België, Engeland en Frankrijk. Dit is een fors groter gebied dan waar voorheen op basis van het dealerschap kon worden verkocht (Zuid-Nederland). Naast Hyva zijn er geen concurrenten in de markt van verrijdbare autolaadkranen. In totaal worden er in het marktgebied circa 150 verrijdbare kranen per jaar geleverd.
Interne organisatie
Het bedrijf is gevestigd in de vestiging Berkel-Enschot van Kluitmans, hiervoor is voldoende ruimte in het pand. Men kan gebruik maken van alle faciliteiten en ook technisch personeel kan worden uitgewisseld tussen de bedrijven. De administratie en boekhouding wordt uitgevoerd door de controller van Kluitmans. De sales wordt ook door de verkopers van Kluitmans uitgevoerd (soort dealer-constructie). De vestiging in Budel is in het verleden ontstaan vanuit de service-afdeling van de Kennis fabriek van Hyva. De activiteiten en de medewerkers zijn door Kluitmans overgenomen. De mensen die daar werken hebben dan ook allen zeer veel ervaring met verrijdbare kranen, waarmee de kennis over het product diep geworteld zit in het bedrijf.
Juridische structuur
Financieringsbehoefte
| Opbouw voorraad* | € 250.000,- |
| Werkkapitaal | € 100.000,- |
| Totaal via Collin Crowdfund | € 350.000,- |
*Er is reeds circa € 100.000,- in voorraad geïnvesteerd uit een kortlopende financiering van F.M. Kluitmans Beheer B.V. Dat deel wordt nu afgelost.
Leenbedrag: € 350.000,-
Rente: 7,5%
Looptijd: 48 maanden, lineaire maandelijkse aflossing
Risico
Zekerheden en voorwaarden
- De debiteuren zijn KHC B.V., Cranes & Supplies Holding B.V. en Grab & Lift B.V.
- Ter handhaving van de solvabiliteit is een non-onttrekkingsverklaring overeengekomen. Deze houdt in dat er geen onttrekkingen aan het vermogen van Cranes & Supplies Holding B.V. mogen plaatsvinden, zolang de solvabiliteit (werkelijk eigen vermogen ten opzichte van het balanstotaal conform berekening Collin Crowdfund) 30% of lager is.
- F. Kluitmans geeft een persoonlijke borgstelling af voor € 250.000,-. Deze borgstelling heeft momenteel materiële waarde.
- De huidige en toekomstige voorraad onderdelen, halffabricaten en eindproduct wordt in eerste verband verpand ten behoeve van de investeerders van Collin Crowdfund.
- Kluitmans Haaren B.V. geeft ter ondersteuning van de bovengenoemde verpanding een terugkoopverklaring af voor de terugkoop van de voorraad onderdelen, halffabricaten en eindproduct tegen boekwaarde, waarbij de inkoopwaarde als boekwaarde wordt gehanteerd.
Dun & Bradstreet
De Dun & Bradstreet score is Verhoogd risico. Cranes & Supplies Holding B.V. en Grab & Lift B.V. krijgen respectievelijk de Dun & Bradstreet kwalificaties Laag risico en Verhoogd risico. KHC B.V. krijgt op dit moment een score Aanzienlijk risico van Dun & Bradstreet. Deze wordt voornamelijk veroorzaakt door het negatieve eigen vermogen dat deze werkmaatschappij eind 2015 heeft, doordat in dit opstartjaar er een klein verlies is geleden. Ten opzichte van de kortlopend gefinancierde (geactiveerde) ontwikkelingskosten vanuit de andere bedrijvengroep van DGA Frank Kluitmans is er in 2015 nog niets verkocht. De belangrijkste vennootschappen uit deze groep, F.M. Kluitmans Beheer B.V. en Kluitmans Haaren B.V., hebben beide de Dun & Bradstreet score Laag risico. Bovengenoemde factoren in combinatie met de afgegeven terugkoopverklaring door Kluitmans Haaren B.V. maken, dat wij het verantwoord vinden om voor deze aanvraag de score Verhoogd risico te hanteren.
Collin Credit Score
De Collin Credit Score is een gewogen score gebaseerd op een mix van rentabiliteit, solvabiliteit en liquiditeit. De score is gebaseerd op de gerealiseerde cijfers 2015, de forecast 2016 en de geconsolideerde begroting voor 2017 van Cranes & Supplies Holding B.V. cs. De overall score komt uit op Voldoende.
Rentabiliteit
Er is sprake van een opstartend bedrijf, waarvoor 2015 een ontwikkeljaar is geweest. In dat jaar is er na activering van ontwikkelkosten een verlies geleden van € 19.000,-. In 2016 is de productie op gang gekomen met als resultaat de uitlevering van 4 kranen tot en met augustus en nog een orderportefeuille voor de rest van 2016 van 14 kranen. Hierdoor stijgt de omzet naar ruim € 900.000,-. De gemaakte kosten voor de verdere ontwikkeling in 2016 van het product zullen ook geactiveerd worden. Op basis van de omzet, brutomarge en werkelijke exploitatiekosten wordt er naar verwachting een klein positief resultaat geboekt van circa € 10.000,-. Hierbij is geen management fee aan de ondernemer betaald en geen huur in rekening gebracht. In 2017 wordt de management fee nog steeds niet in rekening gebracht. De huur is in de prognose van dit jaar wel meegenomen. Voor 2017 is uitgegaan van de verkoop van circa 30 kranen, waarvan er nu reeds 15 zijn besteld. Omdat men ook grotere kranen wil gaan uitleveren is ongeveer 40% van de omzet 2017 gebaseerd op gerealiseerde orders. De verwachte omzet voor 2017 bedraagt € 2.600.000,- met een verwacht overschot in de kasstroom (na aflossing bij Collin) van ruim € 100.000,-. Op basis van de positieve ontwikkeling van de omzet in 2016 en de reeds gerealiseerde orders kennen we de kwalificatie Ruim voldoende toe voor de rentabiliteit.
Solvabiliteit
De solvabiliteit is de zwakke schakel. Er is veel personeel, uren en materiaal ingezet vanuit Kluitmans Haaren voor de ontwikkeling van de kranen. Dit is geactiveerd als ontwikkelkosten. Door het kleine verlies over 2015 en de verwachte beperkte winst over 2016 is er geen eigen vermogen in het bedrijf. De solvabiliteit komt hierdoor eind 2016 naar verwachting op -2% op een balanstotaal van ruim € 500.000,-. Pas door het resultaat van 2017 van naar verwachting circa € 180.000,- zal de solvabiliteit stijgen naar 26% op een balanstotaal van circa € 650.000,-. Voor nu geven we de solvabiliteit de kwalificatie Matig.
Liquiditeit
Voor de financiering via Collin Crowdfund is het bedrijf met name gefinancierd met een kortlopende rekening courant verhouding met Kluitmans beheer B.V., die wordt afgelost met deze financiering. De current ratio (vlottende activa/vlottende passiva) per ultimo 2015 is hierdoor slecht. Na financiering ontstaat een current ratio van 1,0 (Voldoende), mede ook door de korte looptijd en hoge aflossing van de financiering. Alle kranen worden betaald alvorens ze worden geleverd. Er ontstaan dus geen debiteurenvorderingen met bijhorende risico’s. Pas na het eerste genormaliseerde jaar is er naar verwachting een gezonde current ratio van 1,3 (Ruim voldoende). Wij hanteren voor nu de kwalificatie Voldoende voor de liquiditeit.
Samenvattend
Rentabiliteit: Ruim voldoende
Solvabiliteit: Matig
Liquiditeit: Voldoende
Overall: Voldoende
Reacties
De reden dat de leverancier zich terugtrekt heeft met name te maken met de verplaatsing van de productie van de kranen naar een Italiaanse Fabriek i.v.m. efficiëntieredenen.
De materialiteit van de borgstelling is getoetst door Collin Crowdfund en op dit moment is het huidige vermogen in privé van de ondernemer minimaal gelijk aan de omvang van de afgegeven borgtocht.
We hebben bewust geen bedragen bij de verpanding van de voorraad genoemd, omdat dit een voortdurend wijzigende voorraad is en dus niet te voorspellen is wat de voorraad zal zijn bij een mogelijke probleemsituatie. € 250.000,- van de lening via Collin is bedoeld voor aankoop van nieuwe voorraad.
Collin Crowdfund heeft de geconsolideerde jaarcijfers 2015 ontvangen en geanalyseerd zoals kort in de pitch omschreven. Op basis van deze analyse verwachten we dat het concern aan de terugkoopverklaring kan voldoen. Daarbij geeft Dun & Bradstreet de kwalificatie Laag risico.
In de Algemene voorwaarden van de huisbankier van Kluitmans Beheer B.V. staat dat er geen gelden mogen worden uitgeleend aan derden (dit is een standaard voorwaarde). Er is bewust gekozen voor crowdfunding voor de financiering van de nieuwe activiteit, waardoor er geen formeel verzoek gedaan is aan de huisbankier om in te stemmen met de lening van Kluitmans Beheer B.V. aan KHC. B.V.