Samenvatting

Deze lening betreft een non-publieke funding. Vandaar dat u deze pitch niet op de website van Collin kunt terugvinden. De lening wordt bij een select aantal investeerders kenbaar gemaakt. Deze pitch wordt dan ook in strikt vertrouwen met u gedeeld en het is niet toegestaan deze te delen met derden. Op deze non-publieke investeringskans is het loyaliteitsprogramma niet van toepassing. De kosten voor het investeren in deze pitch bedragen 0,08% per maand over het openstaande investeringsbedrag.

In 2019 heeft de investeringsmaatschappij Rijnland (met als aandeelhouders Astrid Schelleman en Kenaad Baldewpersad Tewarie via hun personal holdings) Home Bake B.V. overgenomen van Delifrance. Na de overname is begonnen met het stroomlijnen van de interne processen en het verbeteren van de cultuur door zeggenschap en inspraak. Investeringen werden gedaan in de productielijnen en kantoorruimtes, een ERP systeem werd geïmplementeerd, een salesteam werd gevormd en medewerkers kregen de benodigde opleidingen en trainingen. Dit alles resulteerde in het eerste jaar al in een winstgevende situatie. Het tweede jaar was de negatieve impact van de Corona lockdown voelbaar en ook de slechte zomer en stijging van de grondstofprijzen droegen niet bij aan de omzetontwikkeling van zuurstofarmverpakt brood.

Om het verdienmodel verder te versterken is in 2022 gestart met de verkoop van een nieuw A-merk in zuurstofarmverpakt brood, met nieuwe smaken en vormen. Ook is er gestart met de ontwikkeling van diepvriesbrood (wat overigens ook pas mogelijk was na midden 2021 vanwege contractuele beperkingen tot die tijd met Délifrance) en grootverpakkingen zuurstofarm brood, beiden bestemd voor een nieuw aan te boren foodservicekanaal. In 2022 is het verdienmodel verder versterkt door de introductie van een nieuw A-merk en door forse uitbreiding in het foodservicekanaal. Home Bake bedient nu zowel retail- als foodserviceklanten. Hiermee is er een spreiding van klanten (retail, industrie, catering en petrolkanaal) en regio’s (Nederland, Duitsland en België) bereikt waardoor er een stabiele omzetgroei en cashflow is.

Financieringsbehoefte
De totale financieringsbehoefte is € 5.250.000,-. Een investeerder verstrekt een aflossingsvrije lening van € 3.750.000,-. De gevraagde financiering via Collin Crowdfund bedraagt € 1.500.000,-. De looptijd is 24 maanden met een lineaire maandelijkse aflossing en een slottermijn van 1.212.500,-. De rente bedraagt 9,5% per jaar gedurende de gehele looptijd en er geldt een exitfee van 1,0% over het oorspronkelijke leenbedrag die wordt voldaan bij de laatste termijn. De effectieve rente bedraagt hiermee circa 10,0%.

Risico
De Dun & Bradstreet-kwalificatie voor deze aanvraag is Laag risico. De overall Collin Credit Score is Ruim voldoende.
De gestelde zekerheden en voorwaarden zijn:

• De debiteuren zijn Home Bake B.V. en HB NL B.V.
• Er wordt een tweede hypothecaire inschrijving ter hoogte van € 1.500.000,- op het onroerend goed aan de Keurmeesterstraat 19, 19a en 19b, 2984 BA te Ridderkerk, kadastraal bekend als sectie B nummers 2321 en 2322 te Ridderkerk. Het onroerend goed is voorbelast met een eerste hypothecaire inschrijving van € 3.750.000,- met een gelijke openstaande schuld. De marktwaarde van het onroerend goed bedraagt € 7.325.000,- op basis van een taxatierapport met waarde peildatum 31 augustus 2022.
• De huidige roerende zaken inclusief de productielijnen van Home Bake B.V. en HB NL B.V. worden verpand aan de investeerders van Collin Crowdfund. De totale inventaris en installatie zijn getaxeerd op een totale marktwaarde van € 4.732.970,- op basis van een taxatierapport met waarde peildatum 6 september 2022.

Leendoel

De lening zal worden aangewend ter herfinanciering van het onroerend goed en een uitbreiding van het werkkapitaal.

Ondernemer

Kenaad Tewarie is een all-round business partnering executive en directeur geweest van beursgenoteerde bedrijven en familiebedrijven (retail en productie) met bewezen ervaring in transformaties en het leiden van teams in complexe omgevingen. Kenaad heeft onder andere ervaring als CFO bij Laurus N.V. en als CFO bij Euretco B.V. Hij heeft meerdere bedrijven succesvol naar een winstgevende fase geherstructureerd.
Astrid Schelleman heeft als voormalig HR en operations directeur een uitgebreide ervaring in diverse integratie- en transformatieprojecten in de non-food retailbranche en het leiden van teams in veranderingstrajecten. Astrid heeft onder andere ervaring als Director Business Support & HR en als integratie manager.

De werkwijze van Rijnland is ‘leading by example’. Beiden werken vanaf de werkvloer samen met de medewerkers om het bedrijf te verbeteren. De cultuur is daarbij de basis.

Onderneming

Onderneming
Het bedrijf Home Bake B.V. is gevestigd op bedrijventerrein Donkersloot te Ridderkerk. Het betreft een industriële bakkerij, die gevacumeerd, gekoeld en diepgevroren afbakbrood aan de supermarkten, cateraars, horeca en tankstations levert. Er is sprake van een breed assortiment, van croissants tot stokbroden met alle varianten die ook in de schappen van de supermarkt te vinden zijn. 

In 2019 heeft de investeringsmaatschappij Rijnland (met als aandeelhouders Astrid Schelleman en Kenaad Baldewpersad Tewarie via hun personal holdings) Home Bake B.V. overgenomen van Delifrance. Na de overname is begonnen met het stroomlijnen van de interne processen en het verbeteren van de cultuur door zeggenschap en inspraak. De bestaande klantenkring bestond hoofdzakelijk uit grote retailbedrijven en kende qua omzetontwikkeling 3 jaarlijkse pieken, te weten pasen/hemelvaart, de zomder/bbq en kerst. In een korte periode is Home Bake geconfronteerd met opeenvolgend Corona, hoge energieprijzen en grondstoffen en de hoge inflatie. Dit net zoals andere bedrijven met dien verstande dat Home Bake net klaar was met de volledige herstructurering van het bedrijf en daarmee in opbouw was. Eind 2021 werd er daarnaast noodgedwongen afscheid genomen van één van de belangrijkste klanten, Jumbo. De benodigde prijsverhoging werd niet geaccepteerd met als gevolg dat Home Bake genoodzaakt was de daardoor verlieslatende relatie af te stoten. Overigens is Jumbo inmiddels weer in gesprek met Home Bake inzake een terugkomst en wordt er onderhandeld nu over nieuwe voorwaarden.

Door deze disruptie was Home Bake genoodzaakt een nieuwe strategie neer te zetten die gebaseerd is op innovatie en het meer spreiden van risico’s en het minder afhankelijk te zijn van de retail met haar seizoenspatroon met pieken rond Pasen de zomer en rond de feestdagen. Er werd een nieuwe doelgroep aangeboord, het foodservicekanaal (horeca, catering, petrol, industrie, festivals), door ervaren sales mensen. Het voordeel van deze branche is dat er een voorspelbaar bestelgedrag is. In 2022 is een aanzienlijke groei waar te nemen in de foodservice, waar met name op de lokale markt en in België en Duitsland nieuwe contracten zijn afgesloten. Door een zekere omzet vanuit de retail in combinatie met de groei in de foodservice is er een meer bestendig productportfolio gecreëerd. Het onderscheidende vermogen van Home Bake zit in een lage(re) bestelordergrootte, grote flexibiliteit in productiecapaciteit en -mogelijkheden en een korte ontwikkelingstijd van nieuwe producten.
 
In de retail heeft Home Bake de strategie verlegd van het zijn van een ‘verkoper van brood’ naar het zijn van een strategisch partner binnen de categorie van zuurstofarm verpakt brood. Samen met de retailer wordt een plan opgesteld over de totale samenstelling van assortiment in het schap. Dat is nieuw voor deze categorie en door deze innovatieve aanpak en waardecreatie, wordt de prijsdiscussie verkleind. 

De prognose voor 2023 is in vergelijking met voorgaand jaren stevig groeiend, maar nog zeer behoudend opgesteld en gebaseerd alleen op getekende contracten. Het levert een groei op tot een omzet van € 16 miljoen. De interne doelstelling voor de afdeling sales ligt op € 20 miljoen. 
 

Onderpand
Het industriële pand is gebouwd in 1992 op een perceel groot 10.080 m2 en is gevestigd op bedrijventerrein Donkersloot. Het beschikt over 1.400 m2 kantoorruimte op begane grond en eerste verdieping, 6.382 m2 bedrijfsruimte op begane grond en verdieping, 730 m2 vriescelopslag en 876 m2 verhard buitenterrein. De staat van onderhoud is goed.

De productielijnen bestaan uit productie, transport, koel en aanvoerinstallatie voor het bakproces van (stok)brood) zoals 3 stokbroodlijnen, aanvoerinstallaties, omdoosverpakkingsmachines, cleanroom apparatuur, broodbakplaten, transportbanden etc. Dat alles is getaxeerd door beëdigd taxateur.

Op basis van alleen het onroerend goed is de LTV (Loan to Value) bij de start 72%, daarnaast is er nog sprake van de verpanding van de productielijnen.

Juridische structuur

Financieringsbehoefte

Investeringsoverzicht

Leenbedrag: € 1.500.000,-.
Rente: 9,5% met een exitfee van 1% bij de laatste termijn over het oorspronkelijke leenbedrag. De effectieve rente komt hierbij dus uit op ongeveer 10%.
Looptijd: 24 maanden met een lineaire maandelijkse aflossing en een slottermijn van € 1.212.500,-.

Overige financiers
De lening van de overige financier bedraagt € 3.750.000,-, is aflossingsvrij met een looptijd van 24 maanden en heeft een rente van 7,5%.
De overige financier heeft een eerste hypothecaire inschrijving ter hoogte van € 3.750.000,- waar Collin een tweede hypotheek zal vestigen.

Risico

Dun & Bradstreet
Collin Crowdfund werkt samen met het onafhankelijke creditratingbureau Dun & Bradstreet. De kwalificatie van Dun & Bradstreet wordt gebruikt als voorspellende indicator om bedrijfsrisico’s te bepalen. De kwalificatie voor Home Bake B.V. is Laag risico en de kwalificatie voor HB NL B.V. is Minimaal risico. Voor deze aanvraag hanteren we de kwalificatie Laag risico.

Collin Credit Score
De Collin Credit Score is een gewogen score gebaseerd op een mix van afloscapaciteit, solvabiliteit en zekerheden. De score is gebaseerd op de definitieve cijfers 2021 van Home Bake B.V., de concept geconsolideerde cijfers 2022 Home Bake B.V. en HB NL B.V. en de prognoses voor 2023 en 2024. De overall score is Ruim voldoende.

Afloscapaciteit 
2022 kende een omzet van €7.976.000,- en een netto resultaat van € 125.000,- . Het resultaat is positief beïnvloed door een herwaardering van € 1.713.000,- op het onroerend goed welke in de resultatenrekening 2022 is opgenomen. Gedurende 2022 en met name in de tweede helft van 2022 is sprake van een maandelijkse omzetgroei en margeverbetering die naar verwachting zal voortzetten in 2023. In de prognose 2023, onderbouwd met onderliggende afnamecontracten, wordt uitgegaan van een omzet van € 16.708.000,- en een netto resultaat van € 1.785.000,-. 
We kwalificeren de afloscapaciteit voorzichtigheidshalve als Voldoende.

Solvabiliteit
Ultimo 2022 bedroeg de solvabiliteit 38% op een balanstotaal van € 14.338.876,-. We kwalificeren de solvabiliteit als Goed.

Zekerheden en voorwaarden

• De debiteuren zijn Home Bake B.V. en HB NL B.V.
• Er wordt een tweede hypothecaire inschrijving ter hoogte van € 1.500.000,- op het onroerend goed aan de Keurmeesterstraat 19, 19a en 19b, 2984 BA te Ridderkerk, kadastraal bekend als sectie B nummers 2321 en 2322 te Ridderkerk. Het onroerend goed is voorbelast met een eerste hypothecaire inschrijving van € 3.750.000,- met een gelijke openstaande schuld. De marktwaarde van het onroerend goed bedraagt € 7.325.000,- op basis van een taxatierapport met waarde peildatum 31 augustus 2022.
• De huidige roerende zaken inclusief de productielijnen van Home Bake B.V. en HB NL B.V. worden verpand aan de investeerders van Collin Crowdfund. De totale inventaris en installatie zijn getaxeerd op een totale marktwaarde van € 4.732.970,- op basis van een taxatierapport met waarde peildatum 6 september 2022.

Door zowel de hypothecaire inschrijving als de verpanding kwalificeren wij de zekerheden als Goed.

Samenvattend 
Afloscapaciteit: Voldoende
Solvabiliteit: Goed
Zekerheden: Goed
Overall: Ruim voldoende

Deel deze leningaanvraag!

Laatste investeringen