Samenvatting

Jamafa Machinery gaat investeren in de ontwikkeling van een nieuwe machine voor de hortensiateelt en de bestaande financiering uit 2015 in zijn geheel aflossen.

Jamafa Machinery is een machinebouwer gevestigd tussen Roermond en Weert die zich richt op de bouw, verkoop en onderhoud van machines voor onder andere de rozenteelt. De machines van Jamafa bieden rozentelers kostenbesparingen in het sorteren, maken van bossen en verpakken van rozen. Jamafa heeft nu het verzoek gekregen van hortensiatelers om een specifieke sorteerlijn voor hortensia’s te ontwikkelen. Het prototype is ontwikkeld en moet nu getest gaan worden.

De rozenteelt is de laatste jaren verplaatst vanuit Nederland naar andere delen van de wereld en daardoor is het accent verlegd naar de ontwikkeling van nieuwe machines ten behoeve van de export naar de nieuwe rozenteelt-arealen in de wereld. De beste kansen liggen nu in landen als Kenia, Ethiopië, Ecuador en Colombia. Landen die dicht bij de evenaar liggen en beschikken over een ideaal klimaat, water en licht.

Jamafa is met name in Kenia en Ethiopië absolute marktleider met sorteermachines. Dit is mede mogelijk gemaakt door een lening die Jamafa in 2015 heeft afgesloten via Collin Crowdfund van € 250.000,-. Het nog openstaande saldo van € 80.000,-. wordt nu vervroegd afgelost.

Financieringsbehoefte
De investeringsbehoefte is voor het doorontwikkelen en daarna op de markt brengen van de nieuwe sorteermachine voor de hortensia’s, alsmede het voortijdig aflossen van de bestaande lening via Collin Crowdfund. De gevraagde financiering via Collin Crowdfund bedraagt € 330.000,-. De looptijd is 60 maanden met een lineaire maandelijkse aflossing. De rente bedraagt 7% gedurende de gehele looptijd.
 
Risico
De Dun & Bradstreet score noteert een Laag risico voor Jamafa Machinery B.V. en de Collin Credit Score komt uit op Ruim voldoende. De debiteuren zijn Jamafa Machinery B.V., Jamafa Group B.V. en Holding KA-tech B.V. De voorraad en inventaris wordt in tweede verband verpand aan de investeerders van Collin Crowdfund en de heer Van Hattum en zijn echtgenote geven een persoonlijke borgstelling van € 165.000,-. af. Deze borgstelling heeft op dit moment materiële waarde.

Leendoel

Jamafa Machinery B.V. wenst een lening aan te gaan voor de doorontwikkeling van een nieuwe sorteermachine, afgestemd op de hortensiatelers in de Benelux. Het prototype is grotendeels gereed en moet nu getest worden. Daarna kan de nieuwe machine (waarvoor al meerdere telers interesse hebben getoond) worden geproduceerd en in de markt gezet gaan worden.

Ondernemer

Karel van Hattum (52 jaar) is de derde generatie in een familie van machinebouwers. Karel is ooit begonnen als monteur bij Ahrend, heeft zich daarna ontwikkeld tot Hoofd Productie bij Rimas Systems en daarna Hoofd Produktie & Techniek bij B & G Hekwerken. Karel heeft ruime ervaring in de machinebouw en heeft zich bijgeschoold in besturingstechniek, projectmanagement en bedrijfskunde. Karel is in juli 2017 getrouwd. In zijn vrije tijd besteedt Karel graag tijd aan zijn motorfietsen.

Onderneming

Jamafa Machinery (www.jamafa.com) was een familiebedrijf van de familie Jansen in Roermond en bestaat al meer dan 85 jaar. In 2009 (ten tijde van de crisis) is het bedrijf wegens gebrek aan opdrachten failliet gegaan. In mei van dat jaar neemt Karel van Hattum de fabriek over en gaat in samenwerking met de telers over tot het moderniseren van de machines. Er was in de jaren daarvoor weinig aan ontwikkeling gedaan. In de crisisjaren is de nadruk gelegd op het verkennen van de buitenlandse markt. Van bestaande Nederlandse klanten (die hun bedrijf beëindigden) werden machines teruggekocht en geschikt gemaakt voor de export. Nadat men de specifieke producteisen van de exportlanden heeft leren kennen, hebben ze de machines aangepast naar de wensen van de klanten.

Op het moment van de verstrekking van de eerste lening via Collin Crowdfund kende Jamafa twee directeuren: Karel van Hattem (voor 60% eigenaar) en Patrick Orbon (voor 40% eigenaar). Per 01-08-2016 is de samenwerking beëindigd en is Karel van Hattum met zijn Holding KA-Tech B.V. weer 100% eigenaar en maakt Patrick Orbon geen deel meer uit van de Jamafa groep. Karel van Hattum heeft laten zien dat hij een bedrijf kan laten groeien en opbloeien (vanuit een periode in de crisis) en heeft ook het volste vertrouwen voor Jamafa in de toekomst. Karel kent de branche van de bloementelers erg goed en weet tijdig in te spelen op nieuwe kansen en mogelijkheden. Dat blijkt nu ook met de ontwikkeling van de nieuwe machine die hij ontwikkeld heeft naar aanleiding van een vraag van de hortensiatelers.

Structuur 

Financieringsbehoefte

De financieringsbehoefte is voor het doorontwikkelen van het prototype voor de hortensiateelt en het daarna in de markt brengen van deze machine. Om de aflossingsdruk te verminderen wil Jamafa de bestaande lening bij Collin Crowdfund in zijn geheel aflossen.

Investeringsoverzicht 

Leenbedrag: € 330.000,-
Rente: 7%
Looptijd: 60 maanden met een lineaire maandelijkse aflossing.

Overige financieringen
Jamafa Machinery heeft een rekening-courant krediet bij ING van € 149.750,- en een lening met Staatsgarantie, waarvan de laatste termijn van € 5.000,- per 1 januari 2018 wordt afgelost. Als zekerheid voor deze financiering zijn de inventaris en voorraad aan ING verpand.

Risico

Het risico voor de machines bestemd voor de rozentelers zit in de politieke instabiliteit in landen als Ethiopië, Kenia of Columbia. Dit wordt meestal afgedekt door betalingen vooraf af te spreken en altijd in euro’s. Voor de machines bestemd voor de hortensiatelers gelden deze risico’s uiteraard niet, daar zij vooral in de Benelux gevestigd zijn.

Zekerheden en voorwaarden

• De debiteuren zijn Jamafa Machinery B.V., Jamafa Group B.V. en Holding KA-tech B.V.
• De heer K. Van Hattum en mevrouw H.A.M. van Beek geven een gezamenlijke persoonlijke borgstelling af voor € 165.000,-. Deze borgstelling heeft op dit moment materiële waarde.
• De (huidige en toekomstige) voorraad en inventaris wordt in tweede verband achter de ING verpand aan de investeerders van Collin Crowdfund.

Dun & Bradstreet
De Dun & Bradstreet benoemt voor Jamafa Machinery B.V. en Jamafa Group B.V. een Laag risico en voor Holding KA-tech B.V. een Minimaal risico. Voor deze aanvraag hanteren we de kwalificatie Laag risico.

Collin Credit Score
De Collin Credit Score is een gewogen score gebaseerd op een mix van rentabiliteit, solvabiliteit en liquiditeit. De scores zijn gebaseerd op de definitieve jaarcijfers over 2016, de forecast voor 2017 gebaseerd op de resultaten tot en met het derde kwartaal en de prognose voor 2018. De overall score komt op Ruim voldoende.

Rentabiliteit
In 2016 is een mooie omzet en rentabiliteit gerealiseerd met een omzet van € 1.146.000,- en een operationele kasstroom van € 179.000,-, ruim toereikend voor de verplichtingen. 2017 is een wat moeizamer jaar door met name de onrust in Kenia. Naar verwachting zal de omzet over 2017 uitkomen op € 950.000,- en een genormaliseerde operationele kasstroom van € 44.000,-, dit is net niet toereikend voor de verplichtingen. Hier is in de financieringsopzet rekening mee gehouden. De daling van de omzet is met name afhankelijk van de levering van één machine, welke net wel of net niet in 2017 zal worden geleverd, voorzichtigheidshalve is deze niet meegenomen in 2017. Voor 2018 wordt er een stabieler Kenia verwacht en extra omzet in de Benelux door de nieuwe machine met een geprognosticeerde omzet van € 1.400.000,- en een genormaliseerde operationele kasstroom van € 173.000,- (score Goed). Deze kasstroom is negatief gecorrigeerd met een mogelijk te verwachten R&D-subsidie, omdat deze formeel nog niet is toegezegd. Indien deze wel ontvangen wordt is de kasstroom substantieel hoger. De Rentabiliteit waarderen wij voorzichtigheidshalve op Ruim voldoende.

Solvabiliteit
De solvabiliteit per ultimo 2016 bedraagt 35% op een balanstotaal van € 958.000,- (score Ruim voldoende). Doordat een deel van de te financieren ontwikkelkosten reeds in 2017 in de prognose winst- en verliesrekening worden verwerkt, daalt deze solvabiliteit ultimo 2017 naar een verwachte 27% op een vergelijkbaar balanstotaal (score Ruim voldoende). Na realisatie van de prognose 2018 en de toekenning van de subsidie kan de solvabiliteit eind 2018 groeien tot 44% (Score Goed) op een balanstotaal van bijna € 1.100.000,-. Voor de Solvabiliteit kennen we voor nu de score Ruim voldoende toe.

Liquiditeit
De current ratio per ultimo 2016 is 1,9. Een Excellente score die volgens de prognose de komende jaren verder stijgt. Dit komt mede door de voorraadpositie, onderhanden werk en debiteuren. Voorzichtigheidshalve kwalificeren we de liquiditeit als Ruim voldoende. 

Samenvattend
Rentabiliteit: Ruim voldoende
Solvabiliteit: Ruim voldoende
Liquiditeit: Ruim voldoende
Overall: Ruim voldoende

Deel deze leningaanvraag!

Laatste investeringen